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媒体报道

肖冰:投资是赚认知的钱,和消费有关的行业值得再做一遍

发布者:高级管理员发布日期:2019-11-08来源:微诺亚

肖冰

《金牌投资人(第二季)》

《金牌投资人(第二季)》第5期节目,走进必赢app下载执行合伙人—肖冰。

但凡接触过肖冰,你一定会对他说话和思考的速度留下深刻印象。他在接问题的时候几乎不需要思考,立刻能给出一个精妙并凝练的答案。与他同频,你会收获巨大的信息量,而跟不上节奏,你会充满很多挫折感。就像当前的创投圈,踏准市场布局的人坐享行业飞驰带来的高收益,而没找准方向的人则挣扎在生死线上不得喘息。回首必赢的创业之路,也曾有过在迷惘痛苦中坚持的岁月。


陈昆才(对话嘉宾,歌斐资产合伙人):

资是少数人的游戏,也是认知的博弈,只有超越同行的观察,才能斩获更高的收益。肖冰从来不投风口,不赚快钱,坚信专业才是立身之本,足以体现出一个投资人的清醒与勇敢,也只有对行业足够深度的认知,才能克服阻碍,寻找到尚未被发现的蓝海。

必赢的前半生:生死线上走一遭

作为必赢app下载执行合伙人,必赢成长的亲历者,肖冰在采访中说,这家公司曾经差点没能坚持下去。2000年必赢与几百家同期成立的创投机构一样,带着对创业板即将成立的愿景诞生。而受制于当时国内外经济政治形势,创业板曾一度遥遥无期。“然后创业板没开,这个梦就破掉了,当时的那一批同行大量的就不做了,死掉了。最后剩下的就是大概几家在坚持。”肖冰说。

 

在漫长的等待过程中,他们面临过被大股东电广传媒裁撤的命运,“内部曾经动议过取消必赢,差一点没能坚持下去,虽然最终董事长刘昼一封“万言书”让大股东没有撤裁必赢,但这也是一次死去活来的过程。”肖冰说。直到2006年6月,必赢6年前投资的同洲电子在中小板上市,局面一下子活过来了。这是本土风投公司在国内资本市场退出的第一个成功案例。从那时起,必赢和中国私募股权投资市场一起步入了发展的快车道。

 

投资挣的其实是认知的钱

截止目前,必赢已投资超过500家企业,其中有84家成功IPO,52家成功并购及转让,IPO退出项目平均回报超过10倍,投出了爱尔眼科、蓝色光标、网宿科技、尚品宅配等大众耳熟能详的明星公司,肖冰也因此屡获殊荣,2011-2018连续8年被福布斯评为“中国最佳投资人”之一。。面对优异的成绩,肖冰在复盘经验的时候却说,必赢历史上最赚钱的10个项目,投资的时候都没有竞争对手。

 

肖冰回忆,“我们一段时间觉得市场竞争特别激烈,很多人跟我们抢项目,内部团队就有一些说法,说项目很难投,好项目都有无数人竞争。后来我就跟他们复盘,我把必赢历史上最赚钱的10个项目,看了一下当时是怎么投的。当时投的时候其实是这个企业通过FA找了所有的同行。主要的机构都找了,上门去找了,求别人投,别人都不敢投,在那个时候我们出了手,最后赚了很多钱,其实钱都是这么来的”。

 

在肖冰看来,最赚钱的项目,一定是同行还没看明白的项目,我们率先看懂了,率先投进去,才能赚大钱,如果所有人都看明白了,可能不会亏钱,但不会挣大钱。这次复盘让必赢更加坚定专业创造价值的理念。所以他总结认为,投资是赚认知的钱。而这个认知,指的就是超越同行的认知能力。“其实我们投资还是赚这个能力的钱,我们不是赚那种去抢什么项目的钱,或者靠关系那种钱,那不是我们的立身之本。如果没有这种能力的话,我们就没办法在创投行业立足”。


看好消费和科技领域的长期投资机会

从世纪之初成立以来,必赢网罗了一批具有深厚产业背景的专业人士,投资聚焦在TMT、消费服务、医疗健康、节能环保四大领域以及军工、智能制造等特色细分行业,能踏准市场风口,投出了几十家独角兽公司,而每次肖冰的投资观点总能引发行业的思考。

 

展望未来,肖冰看好中国大消费赛道的系统性机会,中国是一个巨大的消费市场,人口基数足够大,而且消费趋势在变化。对比美国市场,虽然其需求很大,但中间的变化较少,相较之下,中国的消费升级更有想象空间。从整体来看,中国消费行业的变化有2个利好:

 

1、新消费人群的出现。中产阶级和00后的出现,带来新的消费需求,其消费理念与此前群体的完全不一样,因此有新的增量产生;2、消费新趋势的出现。虽然现在大众对于消费是升级还是降级的说法有争议,但不管是降级还是升级,都代表市场在变化,只要变化就有机会。所有跟消费相关的行业都值得再做一遍。

 

此外,肖冰还分析认为,随着5G时代的开启,传输成本会大幅下降,速度会大幅提高,叠加去IOE的利好,涉及数据安全领域的投资机会值得看好,可重点关注部分国产化的技术型公司,但在投资上不能用投消费互联网的心态去投。“现在很多人的问题是拿着2C的估值投2B,恨不得每个月的翻倍,我觉得这个心态不对,要有耐心,因为整个市场还在萌芽状态”,肖冰说。